در انتظار سخنان برنانکه - 19.6.2013

روزی که همه در انتظار آن بودند فرا رسید. امروز نشست دو روزۀ کمیتۀ بازارهای آزاد فدرال ریزرو ایالات متحده به پایان می رسد و پس از آن بن برنانکه Ben Bernank رئیس فدرال ریزرو در یک کنفرانس خبری حضور پیدا خواهد کرد که امروز را به اوج خود خواهد رساند. البته انتظار نداریم که سیاست معمولی پولی فدرال ریزرو ناگهان دچار تحول شود اما بازارها مملو از شایعاتی هستند مبنی بر احتمال آغاز کاهش برنامۀ تزریق پول به اقتصاد طی چهار تا پنج ماه.

احتمالاً برنانکه در سخنان امروزش اشاره ای مستقیم در مورد شرایط و سرعت کاهش احتمالی برنامه های تسهیلی پولی نخواهد داشت و به همین دلیل تلاش خواهیم کرد تا شواهدی غیرمستقیم دال بر کاهش احتمالی برنامۀ تزریق پول به اقتصاد و یا رد این احتمال را در سخنانش پیدا کنیم، هرچند معمولاً در سخنان وی نکات کلیدی کمی یافت می شوند.

اقتصاد ایالات متحده همچنان در حال بروز علائمی از بهبود است هرچند روند این بهبود آهسته به نظر می رسد اما در هر صورت امری مشهود محسوب می شود. انتظار داریم که روند میل به بهبود در نیمۀ دوم سال جاری میلادی واضح تر شود و همین امر از دلار حمایت کند. ضمناً آخرین آمار منتشر شده نشان می دهند که تورم در ایالات متحده که در ماه آوریل 1.1% رشد پیدا کرده بود در ماه مه 1.4% رشد داشته است.

همینک در زمان پیش از پایان نشست فدرال ریزرو به سر می بریم و شاهد سکوت و آرامش در بازارها هستیم که جای تعجب ندارد. دیروز جفت ارزها نوسان صعودی و نزولی خاصی نداشتند. شاخص دلار چهار روز کاری است که در 80.50 به سر می برد و خود را برای یک حرکت بازگشتی آماده می کند. اگر در کلام برنانکه بتوان تخمین هایی از رشد روند بهبود اقتصادی و رد هرگونه کاهش در تزریق پول پیدا کرد، روند بازگشتی دلار در کوتاه مدت شکل خواهد گرفت. منظور از بازگشت این است که شاخص دلار به ریزش متوالی از نیمۀ اول ژوئن تا کنون پایان می دهد و حرکتی عکس در پیش می گیرد.

به این ترتیب جریان خرید برای جفت ارز USDJPY تجدید خواهد شد. این جفت ارز در ماه ژوئن در حرکتی اصلاحی قرار گرفت و پیش از رسیدن به حمایت 93.50 منطبق با خط فیبوناچی 61.8% متوقف شد. به این ترتیب اگر انتظارات در مورد سیاست های پولی بانک های مرکزی ایالات متحده و ژاپن تغییر کنند شاهد این خواهیم بود که این جفت ارز بار دیگر به 97.00 برسد و اگر در این امر موفق شود نرخ 100 را هدف قرار خواهد داد.