بهبود فعالان بازار ناشی از کاهش قابل توجه تنش سیاسی در اکراین - 19.8.2014

بازارهای جهانی سهام در روز دوشنبه تقویت شدند. تنها شاخص NASDAQ به بالاترین سطح اش در 14 سال اخیر رسید در حالیکه دیگر شاخص های حتی هنوز به بالاترین سطح شان در ماه ژوئیه هم نرسیده اند.

ضمن اینکه آنها واکنش مثبتی به رشد شاخص مسکن متعلق به NAHB/Wells Fargo در ماه اوت داشتند که برای سومین ماه متوالی بود. معمولاً توجه زیادی به این شاخص نمی شود، اما این بار پیش از انتشار آمار رسمی، این شاخص بهتر از حد انتظار اعلام شد. امروز قرار است آمار مربوط به فروش مسکن نوساز و صدور جواز ساخت در ماه ژوئیه در ساعت 12:30 CET در ایالات متحده منتشر شود. تخمین ها مثبت هستند. از این حقیقت چشم پوشی نمی کنیم که خرید دیروز با انتظارات آمار مثبت مرتبط بود. البته افزایش ارزش سهام در شرکت های ساخت و ساز مانند PulteGroup Inc به مقدار 2.8% و DR Horton Inc به مقدار 1.4% و دیگران رخ داد. تحت تاثیر کاهش قیمت نفت در ایالات متحده و رسیدنش به پایین ترین سطح از ابتدای سال تاکنون، افزایشی در ارزش سهام شرکت های United Continental Holdings به میزان 4% و Delta Airlines به میزان 2% و دیگران پدید آمد. تحت تاثیر احتمال ادغام دو خرده فروشی در ایالات متحده Dollar General Corp که 12% افزایش ارزش سهم پیدا کرد و Family Dollar Stores Inc که 5% افزایش ارزش سهام پیدا کرد، ارزش سهام شرکت های بخش تجاری افزایش یافت. هرچند، تمام این رویدادها نتوانستند فعالیت سرمایه گذاران را افزایش دهند. حجم معاملات در بورس سهام ایالات متحده دیروز 14% پایین تر از میانگین 5 روزه و 12 درصد پایین تر از میانگین سه ماهه بود. توجه داشته باشید که در کنار شاخص های املاک، شاخص بهای مصرف کننده در ژوئیه امروز در ایالات متحده منتشر خواهد شد. تخمین های قبلی نیز مثبت هستند. در حال حاضر شاخص های آتی سهام ایالات متحده در سیاه" معامله می شوند.

به رشد ارزش دلار در برابر یورو باید توجه کرد. ما تلاش خواهیم کرد که این را با کمک دو عامل توضیح دهید. ابتدا، آمار اقتصادی همچنان ثابت می کنند که اقتصاد ایالات متحده از اقتصاد اروپا قوی تر است. دوم اینکه، روسای فدرال ریزرو ایالات متحده و بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا در پایان این هفته در Jackson Hole سخنرانی خواهند داشت. ایالات متحده خواهان تقویت دلار است به همین دلیل سیاست سختگیرانۀ پولی اتخاذ شده است و بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا خواهان ضعف ارزش یورو است و قصد دارد سیاست پولی تسهیلی تری اتخاذ نماید. شاید، چنین سیاستی در سخنان ماریو دراقی و جانت یلن تائید شود.

شاخص های سهام اروپا برای دومین روز متوالی درحال رشد هستند اما هنوز با بالاترین سطوح اواخر ژوئیه فاصله دارند. دیروز آمار تجارت خارجی اتحادیۀ اروپا بهتر از حد انتظار اعلام شد. گزارش های درآمدی شرکت های اروپا برای سه ماهۀ دوم سال تقریباً همگی منتشر شده اند. سرمایه گذاران در ژانویه انتظار داشتند که مجموع سود برای کل سال به 11.8% برسد اما اکنون انتظارشان را به 5.4% کاهش داده اند. هرچند، انتظار می رود که سود سهام به بالاترین سطح طی 5 سال اخیر برسد. اکنون میانگین بازدهی سودسهام بازارهای سهام اروپا به 3.3% رسیده است که بالاتر از رقم 2% متعلق به ایالات متحده و میانگین 2.4% متعلق به جهان است. امروز هیچ آمار اقتصادی مهمی در اتحادیۀ اروپا منتشر نخواهد شد. آمار مثبت مربوط به تورم برای انگلیس در ساعت 8:30 CET منتشر شد. این آمار احتمال افزایش سریع نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس را محدود کرد و همچنین باعث کاهش ارزش پوند انگلیس شد. شاخص FTSE 100 رشد پیدا کرد.

شاخص Nikkei همسو با دیگر شاخص های جهانی سهام در حال رشد است. آمار اقتصادی امروز صبح که در گزارش قبلی مان در موردشان توضیح دادیم مثبت اعلام شدند. ارزش سهام Skymark Airlines پس انتشار گزارشاتی مبنی بر احتمال کمک مالی از سوی AirAsia بزرگترین خط هوایی کم هزینه، 28% افزایش پیدا کرد. پیش از این Skymark Airlines شش هواپیمای ایرباس سفارش داده بود اما در پرداخت هزینه هایش ناتوان ماند. آمار مربوط به تراز تجاری در ژاپن در ژوئیه امروز در ساعت 23:50 CET منتشر خواهد شد. به اعتقاد ما، تخمین های تجربی به نظر مثبت هستند.

چین وعدۀ اعطای مجوز واردات طلا به سه بانک دیگر داد و اکنون تعداد این بانک ها به 15 عدد رسیده اند. اکنون شانگهای در کنار سنگاپور می تواند با معاملات فلزات گرانبها در لندن رقابت کنند. همچنین انتظار می رود که حجم خرید افزایش پیدا کند. به اعتقاد ما، این می تواند از قیمت های طلا حمایت کند چراکه دلار آمریکا و بازارهای سهام تقویت شدند. معمولاً طلا بر خلاف این دو است. یک عامل دیگر برای افزایش قیمت فلزات گرانبها می تواند افزایش تقاضای پلادیوم باشد که به عنوان کاتالیزرو شیمیایی و خودروسازی مورد استفاده قرار می گیرد. قیمتش از ابتدای سال تاکنون 25% افزایش داشته و بالاترین سطح طی 13 سال اخیر رسیده است. فعالان بازار تاکید دارند که تقاضای پلادیوم تقریباً یک و نیم برابر بیشتر از عرضه است.