کاهش نرخ بهره در چین، کمک به افزایش قیمت های آتی کالاها - 2.3.2015

سهام ایالات متحده و شاخص دلار در روز جمعه افت پیدا کردند. رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهۀ چهارم از رقم 2.6% به 2.2% کاهش داده شد. شاخص فعالیت کسب و کار در شیکاگو و فروش قولنامه ای مسکن بدتر از حد انتظار اعلام شدند. اکثر سرمایه گذاران انتظار دارند که تولید ناخالص داخلی در ایالات متحده در سه ماهۀ نخست سال جاری میلادی بین 2.4% تا 3% رشد پیدا کند. توجه داشته باشید که امروز شاخص دلار به دلیل کاهش نرخ بهره در چین و متعاقباً ضعف یوآن رشد پیدا کرد. امروز در ساعت 13:30 CET در ایالات متحده آمار مربوط به مخارج و درآمد فردی برای ماه ژانویه منتشر خواهد شد. شاخص تولیدی ISM و آمار مربوط به مخارج ساخت و ساز برای ماه فوریه در ساعت 15:00 CET منتشر می شوند. تخمین ها به اعتقاد ما بطور کلی مثبت هستند.

بازارهای سهام اروپا در روز جمعه رشد پیدا کردند و امروز نیز به رشد ادامه دادند که تحت تاثیر دو عامل اصلی بود: ثبات وضعیت اقتصادی در یونان پس از تمدید کمک مالی اتحادیۀ اروپا و انتظار برای آغاز تزریق پول توسط بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا در ماه ماه جاری. شاخص Euro Stoxx 50 از ابتدای ژانویه تاکنون 15% رشد داشته است که بهترین رکورد تاریخی اش محسوب می شود. تخمین زده می شود که مجموع سود شرکت های فهرست شاخص Stoxx Europe 600 در اروپا تا پایان سال 2015 سه برابر بیشتر از شاخص S&P500 باشد. ضمن اینکه شاخص فعالیت تولید متعلق به Markit/BME در آلمان امروز صبح مثبت منتشر شد و برای اولین بار طی پنج ماه اخیر رشد پیدا کرد. آمار مربوط به تورم ماه فوریه و بیکاری ماه ژانویه امروز در ساعت 10:00 CET در منطقۀ یورو منتشر می شوند که چشم انداز در این رابطه مثبت است.

شاخص Nikkei در ژاپن همسو با بازارهای سهام اروپا و همچنین به دلیل کاهش ارزش ین تحت تاثیر کاهش نرخ های بهره در چین رشد داشت و پانزدهمین رکورد شکنی خود را صورت داد. عامل مثبت دیگر آماری بود که نشان داد صندوق سرمایه گذاری بازنشستگی دولتی ژاپن در سه ماهۀ چهارم سال قبل از سبد اوراق بهاداراش اوراق قرضۀ دولتی فروخته و 1.7 تریلیون ین معادل 15 میلیارد دلار سهام ژاپنی خریداری کرده است. از پیش جایگزینی اوراق قرضه با سهام برنامه ریزی شده بود.

کاهش نرخ های بهره در چین منجر به افزایش قیمت های آتی کالا شد. همانطوریکه فعالان بازار نیز باور دارند، این به رشد اقتصاد چین کمک می کند و تقاضا برای مواد اولیه را افزایش می دهد. توجه داشته باشید که کاهش نرخ بهره به رشد اقتصادی چین و افزایش تقاضا برای مواد اولیه کمک می کند. توجه داشته باشید که کاهش نرخ بهره در چین موجب ضعف دلار استرالیا شد چراکه اکثر سرمایه گذاران هم اکنون انتظار دارند که بانک مرکزی استرالیا در نشست اش که اوایل فردا صبح برگزار می شود نیز نرخ های بهره را کاهش دهد.

پس از انتشار این خبر که تولید نفت اوپک از رقم 30.27 میلیون بشکه در روز در ماه ژانویه به 29.92 میلیون بشکه در روز در فوریه کاهش داشته است که کمترین رقم از ژوئن گذشته تاکنون است و کمتر از رقم مصوب 30 میلیون بشکه می باشد، قیمت نفت افزایش پیدا کرد. کاهش تولید اوپک به دلیل کاهش صادرات عراق و لیبی بود.

قیمت طلا افزایش یافت. وزیر دارایی هندوستان پیشنهاد حفظ عوارض گمرکی برای واردات طلا را داد که پیش از این پیش بینی می شد قبل از جشنوارۀ ازدواج در ماه مه 10% کاهش پیدا کند. اختلاف قیمت طلا در هندوستان به 5 دلار در هر اونس افزایش پیدا کرد. توجه داشته باشید که پس از کاهش نرخ بهره در چین تقاضا برای فلزات گرانبها در آن کشور افزایش پیدا کرد. همچنین طبق گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) صندوق های تامین سرمایه معاملات خالص خریدشان برای طلا و نقره را برای چهارمین هفتۀ متوالی کاهش داده اند اما کاهش ثبت شده در آخرین هفته کمترین میزان طی شش هفتۀ اخیر بود.

قیمت مس به بالاترین سطح شش هفتۀ پیش رسید و هنوز طبق گزارش CFTC معاملات خالص فروش غالب هستند. بانک سرمایه گذاری UBS تخمین اش را برای قیمت مس در 12 ماه آینده از 5500 دلار به 6700 دلار افزایش داد. توجه داشته باشید که مس در بورس فلزات لندن همینک 5947 دلار ارزش دارد و در بورس آتی شانگهای 43,280 یوآن معادل 6900 دلار ارزش دارد. از این موضوع صرف نظر نمی کنیم که صندوق های تامینی در این هفتۀ اقدام به خرید خالص مس کرده اند.

سرمای هوا در ایالات متحده منجر به افزایش قیمت گندم شد. اما بر خلاف این موضوع میزان معاملات فروش در بورس سهام CBOT در طی هفته افزایش پیدا کرد. اعتقاد ما بر این است که شرایط آب و هوایی تاثیری زیادی روی قیمت ها دارند.